他在接受东方早报采访时表示，从泡沫经济的直接诱导因素来说，宽松的货币政策导致的天量银行贷款是目前中国经济与当年日本最相似之处。但他指出，中国农村人口比例还非常高，城市化进程非常快，这将成为内需增长的重要支撑。
“然而，中国老百姓的收入还处在一个较低水平。政府的财政刺激只是透支未来消费，刺激结束，消费将倒退到原本水平。要使这种消费的增长可持续，只有使财富分配更加公平，让经济增长带来的财富更多进入到百姓的口袋。”野口说。
银行贷款激增很相像
东方早报：目前中国的经济与泡沫时期的日本有哪些相似之处？
野口：日本泡沫经济发生之前，日本汽车大量出口美国，美国汽车产业受到很大打击。为了解决贸易摩擦，1985年日本签署了广场协议，协议采取入市干预的手段压低美元汇价，使日元、马克升值，美元贬值。日元急速升值导致日本出口产业国际竞争力迅速下降。面对经济萧条，日本采取了宽松的货币政策，银行发放大量贷款，最终导致了泡沫的产生。
目前，中国的出口也相当强劲，中国的贸易顺差甚至远远超过了高速成长期的日本。而金融危机导致中国的出口减少，中国为了抑制人民币升值，采取了宽松的货币政策，银行贷款激增，国内面临通货膨胀的压力。我认为这一点现在的中国和当时的日本非常类似。
东方早报：最大不同呢？
野口：日本经济高速增长在1960年代就已经结束，城市化在1960年代也基本就结束了。泡沫经济时期，各种需求已趋于稳定。尽管当时宽松的货币政策扩大了房地产的需求，但是并非出于实际需求。当时，日本房地产市场存在大量的投机，投机的对象不单单是住宅，特别是企业之间买卖空地非常盛行，空地转卖是当时泡沫经济很大一部分。而因为企业拥有大量土地，土地价格上涨带动了企业的“价值”的上涨，因此股价便同地价一起飙升。
中国目前的发展阶段与泡沫经济时期的日本不一样。中国农村人口比例还非常高，所以现在城市化进程非常快，尚有很大的发展空间和消费潜力，这是消费需求增长最重要的支撑。
房地产将自食其果
东方早报：那时候日本老百姓是否头疼房价？
野口：1960年代，随着日本迈向工业化，国内企业投资增加，带动经济高速增长，为“国民收入倍增计划”提供了客观条件。国民收入在此时也有了较稳定的增长。不过那时候，东京的房价收入比也就在5倍左右，房价并没有成为老百姓头疼的问题。
到了泡沫经济时期，房价收入比才一下子高了起来。那时候，一个普通公司社员一般要花10年以上的工资才能买一套普通的公寓。那时候，住房也成为社会问题。后来一般市民只能被迫迁往郊区，带动了东京近郊地带房地产开发。
东方早报：那么您认为中国房地产目前是否存在泡沫？
野口：当然存在。一般来说，人们偿还房贷的上限应该是月收入的15%。如果超过了这个比例就是异常。房地产价格如果持续上涨当然平安无事，但是这个前提有朝一日终会消失。房地产一旦无法转手，人们就将自食苦果。日本因为房地产价格停滞，给银行带来了大量呆账、坏账，而美国次贷危机也是一个非常深刻的教训，中国必须警惕以避免重蹈覆辙。
泡沫总是随着宽松的货币政策产生的，只要继续坚持宽松的货币政策，房地产价格就将不断上涨。现在中国经济最大的风险就是通货膨胀和房地产泡沫。
泡沫是非常可怕的，是注定要破灭的。而一旦破灭，经济将陷入巨大的混乱状态。1990年代的日本和现在的美国无一例外。中国也是一样，所以必须尽早从紧，控制流动性。
但是对于现在本身就业形势严峻的中国来说，这样将导致经济增速减缓，大量从农村到城市就业的农民工和年轻的大学毕业生将丧失工作机会，这影响社会稳定，对于中国来说，是一个巨大的挑战。
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