A股地产板块连日来持续上扬，申万地产指数在三个交易日内累计升幅已逾5%，走势明显强于大盘。多数中小盘地产股交易趋于活跃，成交量逐步放大。显然，销售回暖、地王刺激以及地产板块整体估值偏低，是推动地产股反弹的主要动力。而在经历2009年底以来的地产调控组合拳后，后续的政策“利空”较为有限。随着地产销售旺季的到来，地产板块有望企稳回升。
两会刚过，北京便持续诞生了多块“地王”。央企的“抢地潮”无疑为房地产业的未来发展注入了“强心剂”，同时也让投资者看到，楼市的下跌空间有限。3月15日，在各界对高房价的一片讨伐声中，北京土地市场涌现出两块新“地王”。当天，北京成交6块土地，总金额达143.5亿元。17日，拍地硝烟未散，保利地产又以50.4亿元的价格拿下“朝阳区崔各庄乡大望京村地块”，仅次于两天前以52.4亿元成交的大兴区亦庄地块，成为今年北京的“二号地王”，楼面地价高达17949元/平方米。
具有央企背景的房地产企业频频出手高价拿地，其示范效应促使投资者看好楼市的未来。今年两会期间，部分主业并非房地产的央企负责人在不同的场合纷纷表示，“作为国有资产的直接负责人，保持国有资产的持续升值和盈利是‘职责所在’，使用自有资金进入利润率更高的房地产行业能够实现这个目标，符合市场规律。”众多央企都看好房地产业的盈利，理所当然会激发资本市场对房地产板块的信心。
近几周，全国主要城市商品房销售回暖，也是股市反弹的一大原因。上周(3.8-3.14)，楼市销量延续近三周以来的反弹趋势，11个重点城市整体销量环比上升3%；其中一线城市销量环比上涨1%，二线城市销量环比上涨4%。价格方面，上周重点城市销售均价上升2%；其中一线城市整体均价环比上升3%。
从近期楼市的成交情况看，1、2月销量持续下降，3月开始回升，短期内这一趋势有望延续。目前业内普遍预期二季度成交量环比上升，同比可能会下降20%以内。房价受库存影响，维持震荡走高的概率大。目前，重点城市最新库存已接近最近2-3年来的底部，其中一线城市最新库存低于2007年下半年10%，二线城市也达到2008年来的最低水平。
由于2009年市场火爆，地产公司结算普遍十分乐观。截至目前，沪深两市公布2009年报的房地产上市公司，归属于上市公司股东的净利润增幅接近50%，多家房企净利润增幅在100%以上。大量的预收账款也为地产公司2010年的业绩奠定了良好的基础。统计显示，目前，房地产板块的整体市盈率为26.05倍，在申万23个行业中排名倒数第三，四只龙头地产股2010年的动态市盈率仅为15倍左右。估值偏低为地产股反弹创造了条件。
更重要的是，近8个月来，房地产股的持续调整主要是由于政策调控导致行业发展趋势及成长空间不确定。但业内预计，接下来一段时间，楼市将进入政策真空期，之前国务院和地方出台的各类调控政策已经基本到位，二季度需要观察政策效果。短期内除加息外，其他新增政策利空有限。在超预期收紧可能性较小的背景下，地产股走势有望趋于明朗。
(作者：林喆)
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