央行在6月7日降息之前曾下发给各商业银行“特急”文件【银发2012】142号，在该文件中，央行明确提出“房贷金融机构贷款利率浮动区间，贷款利率下限由基准的0.9倍扩大至0.8倍，个人贷款利率浮动区间下限仍为基准利率的0.7倍。”
央行明确首套房贷利率下限为7折，支持刚需的政策意图明确，我们判断未来行业利率持续下降为趋势，将持续托起销量底。2010年10月银监会向各银行总行窗口指导，口头取消首套房7折利率优惠，仅允许执行同期基准利率最低下浮15%，即下限为85折。而此次为央行时隔2年明确表示“个人贷款利率下限仍为基准利率的0.7倍”。
我们在11年11月明确表示，首套房当时普遍基准或上浮的利率将逐步下浮、额度将逐步增加。针对房地产信贷松动的趋势将被持续证明。而目前仅一线城市及少数二城市首套房利率85折，普遍三四线城市均是基准利率。我们认为，政策支持首套房需求的释放是确定的趋势，首套房利率将持续下浮，未来全国向85折甚至7折推进明确。
贷款利率的普遍打折优惠加上降息有利于恢复地产购买力和刺激需求。同样以25年期100万贷款计算，若按贷款利率打7折计算相较降息前的不打折利率月供下降幅度达到19.6%，1393元。
今年初各银行明确表示12年开发贷不松动甚至会变紧，但目前已明显变化。开发商表示12年3月后开发贷更容易获得，利率上浮幅度下降。我们在3月初指出“中央明确表态支持普通商品住宅的建设，对高周转大公司的开发贷将予以支持”。我们草根调研表明开发贷目前更易获得，由11年的银行普遍没有额度、利率上浮30-40%到目前的银行主动找企业、利率上浮降至20-30%，有利于缓解开发商的资金压力。
信贷整体宽松将有利于房地产行业。央行此次降息与之前三度降准带来货币信贷宽松，我们判断宏观货币信贷将持续宽松，地产行业作为利率敏感行业中将成为最大的受益者之一，地产股将明显受益。
我们坚持12年地产政策局部放松是合情合理的逻辑推断，并在一步一步兑现。政策松动必将修复业绩和估值预期。不必怀疑未来行业政策将局部放松，不必怀疑政策放松将带来基本面改善。
12年下半年政策面与基本面的关系将从矛盾走向一致向好，行业政策必将修正，继续进攻，地产股将迎来趋势性机会，强烈维持我们今年1月提出的12年地产股绝对收益下限50%的观点，维持 “地产股行情远未结束，任何调整都是买入机会”报告观点。
选股方面以一二线龙头为核心配臵：金地集团(加入自选股,参加模拟炒股、保利地产(加入自选股,参加模拟炒股、华侨城、苏宁环球(加入自选股,参加模拟炒股、广宇发展(加入自选股,参加模拟炒股、招商地产(加入自选股,参加模拟炒股、首开股份(加入自选股,参加模拟炒股、福星股份(加入自选股,参加模拟炒股、金科股份(加入自选股,参加模拟炒股等。
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