中国证券报记者最新获悉，正在香港招股的旭辉地产拟发行股份已基本获得满额认购。旭辉地产的发行价约在每股1.33港元至1.65港元的区间内，募资总规模约在2.2亿美元至2.7亿美元之间。
从财务数据看，旭辉地产的资产负债状况处于行业平均水平。截至2012年6月30日，旭辉的总负债为175亿元人民币，而总资产则为219亿元人民币，资产负债率约为79.7%，这一指标与内地房企龙头万科集团相差无几，万科集团第三季度年报公布的资产负债率为79.4%。
目前，内地地产公司的资本负债率相对偏高，多数企业保持在70%至80%的区间内。旭辉地产计划，在上市之后进一步降低公司的资产负债率，旭辉首席财务官游思嘉此前曾表示，希望上市后能将公司的资产负债率控制在50-70%的区间。
有分析报告称，相对于国内许多专注于最大化盈利能力的房地产开发企业而言，旭辉集团在财务上一直非常审慎，其企业发展策略为“高周转、高去化及轻资产”，一直强调适当规模土地储备及快速销售的策略，其产品定位也以销售周期较短的刚需类为主。
投行人士称，这些稳健的策略使得旭辉集团在过去几年内地楼市调控高峰时依旧能保持快速发展不受影响。而且有望继续赢得未来市场出现的战略性机会。
这样的定位也使得旭辉集团上市遇投资者热捧。有消息称，目前旭辉地产拟发行股份中的国际配售部分已被认购满。而如果按照最低定价计，目前各机构的意向投资已超额覆盖旭辉的预定募资总额。根据公开报道，旭辉集团计划在上市后五年内进入中国房地产企业开发规模的前二十位。
对于旭辉138.3%的净负债比率，资深财会界人士指出，按照定义，净负债比率是指企业的有息负债减去货币资金后对所有者权益的比例。这一数据经常在香港证券市场被使用，用于衡量企业的财务结构。并不能直接反映出企业的经营风险。“相反，只要负债构成不是以短期到期负债为主，且有充足的抵押物的话，净负债比率高反而是企业善于利用高负债的财务杠杆为股东创造更大的回报的标志。”上述人士称。
据记者了解，由于内地房地产公司开发周期以及依赖各类银行贷款来推进项目开发的原因，多数企业的净负债比率都普遍偏高。“地产类企业净负债比率过百是非常常见的现象，但总体而言，大部分企业的财务状况都还比较健康。”
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